第2章 像1999年那樣狂歡

第1章提到的反主流問題——在什麼重要問題上你與其他人有不同看法？這個問題其實很難直接回答。我們可以一步步入手，從基本的問題開始——相對於幾乎沒有人認同的事實，大家都贊同的觀點是什麼？尼采曾在精神錯亂前寫道：「個人發生精神錯亂很少見，但對群體、政黨、國家、時代而言，精神錯亂卻很普遍。」如果你能識別出那些不切實際的大眾觀點，你就能看到隱藏在這些觀點背後的反主流事實。

思考一個基本命題：「企業的目的就是贏利，不是賠錢。」這一點對任何有思想的人來說都是顯而易見的。但是在20世紀90年代後期，人們並不能清楚地領悟到這一點，當時的任何損失，都可以視為對未來發展所做的投資。傳統的「新經濟」觀念將網站頁面瀏覽量視為比利潤更權威、更着眼未來的財務衡量標準。

其實當我們回頭看時會發現，傳統觀念通常都是武斷而錯誤的；每一個錯誤的傳統觀念都像破滅的泡沫，但是泡沫破滅了，它給世界帶來的改變卻沒有消失。90年代的互聯網熱潮是自1929年經濟危機以來最大的泡沫，人們從中獲得的教訓決定了，也扭曲了人們今天對科技的所有觀念。要想對此有一個清楚的認識，我們第一步要做的就是問自己對過去了解多少。

20世紀90年代的互聯網熱潮

20世紀90年代在我們的印象中一片繁榮，前景看好，而到了年代末互聯網卻由盛轉衰，不過那之前也並非像我們追憶中的那麼讓人樂觀。在90年代末那18個月（1998年9月~2000年3月）里，我們完全沉浸在網絡的世界裏，將全球化發展拋到了九霄雲外。

1989年11月柏林牆被推倒，90年代伊始就令人精神振奮。但是好景不長，1990年年中，美國經濟陷入低迷。從技術上講，1991年3月，衰退已結束。然而經濟的恢復速度緩慢，失業率仍不斷上升，直到來年7月。製造業也沒能完全恢復，而向服務型經濟的轉變也漫長而痛苦。

1992~1994年底的美國，瀰漫着令人抑鬱的氛圍。美國士兵死在索馬里摩加迪沙的畫面在電視新聞中循環播放。工作機會流向墨西哥，加深了美國社會對全球化和美國競爭力的憂慮。1992年，這股消極暗潮把時任美國第41任總統的老布希拉下了台，並為羅斯·佩羅贏得近20%的民眾選票——這是自1912年西奧多·羅斯福后，除共和黨和民主黨之外的「第三黨」候選人的最好表現。不管是涅槃樂隊的垃圾搖滾狂潮，還是人們對海洛英的痴迷，所反映的都不是希望和信心。

那時的矽谷也是一片蕭條，日本眼看就要贏得半導體之戰。互聯網尚未起飛，一方面因為它的商業用途受到限制（直到1992年末），另一方面是缺少好用的瀏覽器。1985年我在斯坦福大學時，發現大學中經濟學專業最熱門，而非計算機科學。對大多數在校生來說，科技專業另類又沒有前景。

互聯網改變了這一切。馬賽克瀏覽器在1993年11月由官方發佈，大眾有了上網的途徑。馬賽克後來更名為網景，並在1994年後期發佈了自己的瀏覽器——導航者（Navigator）。導航者迅速被接受，1995年1月開始，從占瀏覽器市場20%到佔80%，只用了不到一年的時間。甚至在1995年8月公司還沒有贏利的時候，網景就首次公開募股。在5個月內，網景股票從每股28美元猛升至每股174美元。其他科技公司也是一片繁榮。

1996年4月雅虎公司剛上市就估值8.48億美元。亞馬遜緊接着也在1997年5月以4.38億美元的估值上市。到1998年春天，每家公司的股價都翻了兩番。這些公司的收益是非網絡公司收益的數倍之高，懷疑論者對此提出了質疑。顯而易見，市場已經陷入瘋狂。

這樣的瘋狂雖可以理解，卻不妥當。1996年末，即互聯網泡沫破滅前3年，美聯儲主席艾倫·格林斯潘曾警告說「非理性繁榮」可能會導致「資產價格虛增」。科技投資者摩拳擦掌，但並未表現出明顯的不理性。這確實太容易讓人們忽視世界其他地方發展的不順。

1997年7月東亞金融危機爆發。裙帶資本主義和巨額外債使泰國、印尼、韓國的經濟一落千丈。盧布危機在1998年8月接踵而來，俄羅斯那時已長期陷入財政赤字，貨幣貶值，負債纍纍。對這個沒有錢卻擁有上萬枚核彈的國家，美國投資者坐立不安；道瓊斯工業平均指數在僅僅幾天內猛跌10%還多。

人們的擔心是有道理的，盧布危機引發的一系列反應，擊垮了美國高槓桿對沖基金——長期資本管理公司（LTCM）。美國長期資本管理公司1998年後半年設法將損失控制在了46億美元，但仍負債1000億美元。面對巨額債務，美聯儲為了避免系統性災難，斥巨資緊急援助，並且削減了貸款利率。歐洲也同遭浩劫。迎著大眾的懷疑和冷漠，1999年1月上市的歐元在交易第一天升到了1.19美元，但是僅在兩年間就跌到了0.83美元。2000年年中，七國集團各國的央行不得不以數十億美元來支撐它。

1998年9月開始的短命網絡熱潮，其背景就是這樣一個潰敗無序的世界。舊經濟無法應對全球化帶來的挑戰。如果想要未來更好，就一定要找到行得通的方法，而且要處處行得通。間接證據顯示，互聯網新經濟是唯一可以前進的道路。

矽谷淘金熱：1998年9月~2000年3月

互聯網熱潮雖很熱卻短暫，只維持了18個月。這是一場矽谷淘金熱：到處都是金子，也不乏熱情高漲卻草率行事的淘金者。每周，都有數十個新企業競相舉辦豪華開業派對（而慶祝成功的派對卻很少見）。這些紙上百萬富翁為上千美元的宴會埋單，並企圖用初創公司的股票來支付（有時甚至成功了）。大批的人放棄了收入不菲的工作，去開辦公司，或進入初創公司上班。我認識一個40多歲的研究生，他在1999年開了6家不同的公司。（通常，40歲的研究生就很讓人感覺奇怪，一次開6家公司更是瘋狂，但是在90年代末，人們卻認為這些特質是成功的組合。）每個人都本應知道熱潮無法長久持續，那時最「成功」的公司好像擁有一種反商業模式，在這種模式下，公司雖然在發展，卻一直在虧損。但是音樂在播放，我們沒法責備那些隨音樂舞動的人。想想公司名字裏加一個「.com」，價值就能一夜翻倍，不合理的便都變成了合理的。

圖2–1網絡公司的興盛

PayPal狂熱

1999年末，我經營起了PayPal公司，當時真是又驚又怕——並非因為我不相信我的公司，而是因為好像矽谷里的每個人都時刻準備着相信任何事。我目光所及的每個地方，人們隨心所欲開創公司、改革公司。一個熟人告訴我他在成立自己的公司前，就已經在卧室里計劃好了要上市——他並不認為這有什麼奇怪的。在這種環境裏，理智地行事才是怪事。

至少PayPal公司有一個能算得上宏偉的目標，一個在網絡泡沫破滅之後被懷疑論者視為宏偉的目標——我們想要創造一種新的網絡流通貨幣來替代美元。我們的第一個產品可以使人們用掌上電腦轉賬。但是卻沒人需要這個產品，記者們甚至把這個想法評為1999年最糟糕的十大商業構想之一。掌上電腦當時還是稀罕物，但是電子郵件已經普及，所以我們決定另闢蹊徑——開發一個電子郵件支付系統。

直到1999年秋，我們的電子郵件支付產品都運轉良好——每個人都可以登錄我們的網頁轉賬，很簡便。但是我們的用戶仍不夠，而且增長緩慢，成本卻在上漲。如果想要PayPal維持下去，我們需要至少100萬用戶。廣告影響力過弱，得不償失；和大銀行的預期交易也頻頻落空。於是我們決定付錢讓人註冊，以此吸引客戶。

每位新用戶一註冊即可得到10美元，每推薦一個朋友來註冊就能再得10美元。這個方法幫我們招來數十萬新用戶，呈指數級增長。當然，這個攬客戰略本身並不持久——你要付錢讓用戶註冊，呈指數級增長的用戶就意味着呈指數級增長的成本。天價成本在當時的矽谷司空見慣，但是我們的腦袋還是清醒的，我們認為這一戰略還是理性的。考慮到巨大的用戶基數及我們從顧客的交易中收取的小額手續費，我們肯定會獲利。

我們知道達到目標還需要更多資金，我們也清楚繁榮景象即將逝去。我們並不指望投資者會相信我們能渡過即將到來的難關，所以在衝擊到來前公司儘力籌資。2000年2月16日，《華爾街日報》發表了一篇報道，稱讚我們公司發展迅速，並且暗示PayPal公司已經價值5億美元。報道發表的第二個月，我們籌資已達1億美元，而我們最重要的投資者把《華爾街日報》對我公司的估價視為權威。其他投資者更是忙不迭地向我們公司投資。一家韓國公司甚至沒有經過協商簽合同，直接電匯給我們500萬美元。我想把錢還回去，他們也不告訴我地址。2000年3月那輪融資給了我們取得成功的時間。我們剛一完成交易，網絡泡沫就破滅了。

獲得的經驗教訓

「他們說派對在2000年午夜12點結束，哎呀！沒時間了！

所以，今晚我就要辦一個派對，像1999年那樣狂歡！」

——王子（Prince）

納斯達克指數在2000年3月中旬達到了峰值5048點，然後在4月中旬跌至3321點。在2002年10月降到1114點觸底反彈之前，市場崩潰一直被解讀為對90年代科技樂觀主義的審判。而這之後，曾經充滿希望的90年代又重新被定義成瘋狂貪婪的時代。納斯達克的崩潰宣告了這個時代的終結。

圖2–2網絡公司的衰敗

每個人都慢慢開始用不確定的眼光去看待未來，任何提出年度計劃而非季度計劃的人都該被當作極端分子避之唯恐不及。全球化代替科技成為未來的希望。90年代從「磚塊到網絡」的轉變沒有取得預期的成果，投資者又重新把目光放到了磚塊（房地產）和金磚國家（全球化）上，結果造成了另一場泡沫——這次發生在房地產市場。

遭受矽谷之劫的企業家們從中學到4點經驗，這些經驗直到今天仍在主導商業思想：

①循序漸進。

不能沉溺在宏大的願景中，否則會使泡沫膨脹。自稱可以成大事的人都不可信，因為心存改變世界之雄心的人通常要更加謙遜。小幅地循序漸進地成長是安全前進的唯一道路。

②保持精簡和靈活性。

所有的公司都必須留出一定空間，不要事事都嚴格計劃。你不知道你的事業會變成什麼樣，事先規劃通常既死板又不現實。相反，你應該做些嘗試，反覆實踐，把創業當成未知的實驗。

③在改進中競爭。

不要貿然創造一個新市場。以現成的客戶作為出發點創業才更有保障。成功者已經創造出被認可的產品，在此基礎上加以改進，才是可取之道。

④專註於產品，而非營銷。

如果你的產品需要廣告或營銷人員去推銷，就說明你的產品還不夠好：科技應用於商業應該主打產品開發，而不是分銷。在泡沫年代打廣告顯然都是浪費，唯一持久的成長是爆髮式成長。

這些經驗教訓在創業領域成了信條；忽視它們的人被認為會遭受2000年美股大崩盤、科技股重挫那樣的厄運。然而這些法則的對立面可能更正確：

1.大膽嘗試勝過平庸保守。

2.壞計劃也好過沒有計劃。

3.競爭性市場很難賺錢。

4.營銷和產品同樣重要。

確實，科技發展中存在泡沫現象。90年代後期人們狂妄自大，相信自己可以實現從0到1的跨越。結果，只有少之又少的初創企業實現了這個跨越，許多公司只是空談而已。但是人們明白，我們別無選擇，必須找到事半功倍的方法。2000年3月，市場顯然已經達到了瘋狂之巔。雖不明顯但更重要的是，人們這時也最為清醒，他們放眼未來，考慮未來發展需要哪些有價值的新科技，並相信有能力創造新科技。

我們仍然需要新科技，甚至還可能需要用1999年的那種狂熱去尋求新科技。要想建立新一代企業，我們必須扔掉之前陳舊的教條。但這並非意味着那些教條的對立面就一定是正確的，因為就算你有心逃脫，大眾洪流也會裹挾着你向前。相反，要問自己：你對企業的認識有多少是基於對以往過錯的錯誤反應形成的？最反主流的行動不是抵制潮流，而是在潮流中不丟棄自己的獨立思考。